光大证券：短视频快手报告：老铁经济，快手江湖

什么成就了今天的快手？ 移动互联网时代，卡位短视频赛道，把握下沉市场红利及去中心化的流量普惠的机制，造就了今天的快手和“老铁经济”；而快手面临竞争，一方面改版8.0 推出单列上下滑产品，打“高线”市场，一方面开始进行公域流量的运营，加速商业化。 快手直播电商目前的优势与空间？ 未来的看点不仅是来自于GMV的增长，而是加速建设电商生态基础设施建设。为什么电商货币化率低？一方面是电商广告未计入，一方面是快手今年以来加大对主播/商家/用户的扶持优惠/补贴政策，未来格局稳定后或提升货币化率。 快手怎么做商业化？ 快手兼具私域社交+公域媒体两种产品特点，快手独特的“老铁经济”-私域流量粘性强高转化是重要产品特点，天然适合做交易变现，而加大公域流量的开发，并把公域流量“带回家”沉淀私域流量持续做变现，是快手独特的商业化优势；拓展了直播打赏、直播电商，未来围绕着公域流量开发做广告、游戏和教育及开发海外市场。其中，广告、游戏和海外或为未来重要看点。 快手广告是未来驱动收入增长的核心业务，广告收入空间大 8.0单列改版将打破广告业务天花板，而针对电商行业的流量产品小店通产品上线帮助主播/商家拥有有效推广