东方财富证券：广和通（300638）-深度研究：通信模组龙头，车载、FWA高景气

广和通(300638)【投资要点】广和通是中国首家上市的无线通信模组企业。作为全球领先的无线通信模组和解决方案提供商，公司产品种类覆盖蜂窝模组（5G/4G/3G/2G/LPWA）、车规级模组、AI模组、安卓智能模组、GNSS模组及天线产品，助力云办公、移动宽带、智慧交通、智慧零售、智能机器人、智慧安防、智慧能源、智慧工业、智慧家居、远程医疗、智慧农业、智慧城市等行业数字化转型。基本面：公司历年营收稳健，23年得益于并表锐凌无线业绩高增长。2022年受行业竞争加剧，同时公司产品出货结构发生变化，毛利率阶段性承压。预计随着消费电子需求回暖公司相关利润率有望缓慢修复。23年公司并表锐凌无线，大幅增厚业绩的同时，也加深了公司车载模组的全球化布局。公司聚焦物联网垂直行业，构建通讯加算力的新业务管理体系，持续发布多款新产品，推出适用于多种物联网终端的无线通信解决方案，如5GR16智能模组SC151系列基于4nm制程工艺采用8核处理器，为工业与商业物联网终端提供高性能处理能力。设计了包括了-40－85度的超宽温度范围、8KV/15KV的ESD抗干扰性能、3db以上的辐射杂散余量、1000小时的可靠性