民生证券：国防军工行业专题报告：海外启示录2：全球军费趋向扩张；区域矛盾趋于复杂

事件：近期，SIPRI发布2023年全球军费报告，我们综合多方面公开资料完成相关研究工作。我们在去年《海外启示录1》中以美国军费为研究对象，针对1948~2023年美国军费五个方面问题进行分析讨论（详情可参看报告）。本篇系列报告将视野拓展到全球范围，深度讨论了如下问题：1）全球军费的区域分布，军费与GDP及政府支出的关系；2）全球部分主要军费大国的军费历史分析和特点；3）美国2024年军费投向分析，以及美军装备采办明细及发展趋势。具体观点如下： 2015年后全球军费进入扩张期；全球矛盾向复杂化发展。1）全球整体看，2001~2011年全球军费经历了21世纪第一个扩张期，军费复合增速达8.8%。经历休整后，全球军费在2015年后进入新一轮扩张期，2015~2023年全球军费复合增速达4.7%；2023年全球军费同比增长6.8%至2.44万亿美元，创历史新高。2）分区域（洲）来看，近10余年全球各大洲国防支出占比从美洲一家独大向多区域均衡发展，2010~2023年，亚洲、大洋洲、欧洲等区域国防支出在全球军费占比实现不同程度的提升，这反映出全球区域国防力量随着经济变化出现了调整，同时或反映出