华金证券：艾为电子（688798）-手机/AIOT逐步回暖，库存逐渐回归正常

艾为电子(688798)投资要点23Q3单季营收创新高，库存逐渐回归正常步入增长赛道23Q3公司实现营收7.74亿元，同比增长108.57%，环比增长24.02%，连续两个季度实现上涨的同时创下单季度营收新高，原因主要系1）手机、AIOT市场逐步回暖，客户订单逐渐恢复；2）新增产品线放量为营收注入增长动力。归母净利润-0.38亿元，同比增长49.34%；扣除股份支付后归母净利润-0.17亿元。扣非归母净利润-0.36亿元，亏损幅度同环比均有所收窄。高研发投入是23Q3亏损的主要原因，23Q3单季研发投入1.32亿元，研发投入占营收的比例为17.00%。毛利率22.12%，为2020年以来最低点。库存方面，23Q3末存货净额环比23Q2末减少0.97亿元降至6.99亿元，环比减少12.22%，库存周转天数降至159.43天，环比减少46.19天；公司库存水位逐渐回归正常。布局先进工艺构筑强竞争力，追加投资扩大测试产能艾为电子专注于模拟芯片领域，现有高性能数模混合芯片、电源管理芯片、信号链芯片三大产品线。截至23H1，公司产品子类达42类，产品型号超1100款。23H1产品出货量超21亿颗