中泰证券：诺泰生物（688076）-业绩略超预期，自主选择产品持续高速增长，2023Q3有望持续

诺泰生物(688076)事件：2023年08月28日，公司发布2023年中报，2023年上半年公司实现营业收入4.01亿元，同比增长49.38%；归母净利润4185万元，同比增长20.16%；扣非归母净利润4300万元，同比增长276.20%。业绩略超预期，2023Q2持续恢复，我们预计23Q3有望持续。分季度看，2023Q2营收1.93亿元（同比+43.77%），归母2084万元（+11.21%），扣非1962万元（+1669.60%）。我们预计上半年及Q2持续恢复强劲主要源于：①公司自主选择产品中多肽业务逐步迎来收获，重磅品种持续放量；②公司持续加大BD投入，防疫政策变化后需求端呈逐步改善趋势。此外，我们预计随着重磅品种持续放量，2023Q3恢复态势有望持续。盈利能力上，2023年上半年公司整体毛利率57.59%（+4.91pp），净利率9.94%（-1.98pp）。销售费用3187万元（+73.77%），费用率7.95%（+1.12pp）。管理费用8959万元（+20.72%），费用率22.35%（-5.30pp）。财务费用378万元，费用率0.94%（+2.35pp），研发费用