中银证券：证券行业近期观点更新：市场交投持续活跃，券商并购再迎进展

市场交投维持活跃，中长期资金持续入市，券商并购进展提速。当前板块估值与机构持仓仍较低，继续看好券商板块投资机会。建议关注金融科技布局领先及财富管理更易获得业绩弹性的券商，并持续关注并购主线。 要点 市场交投活跃度提升，财富业务迎来收入弹性。2024年10月以来，A股市场情绪显著回暖，股基日均成交额持续维持在万亿元以上，市场风险偏好持续抬升。2025年2月市场交投维持较高水平，截至2月20日，市场日均股基成交额1.34万亿元；截至2月20日，沪深两市两融余额1.87万亿元，回升至2021年水平。 市场投资者结构优化，机构化趋势明显。近期六部门共同印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，为后续中长期资金入市明确了诸多务实举措。实施方案重点从机制上引导中长期资金进一步加大入市力度，重点升级了中长期资金入市的投资政策和长周期考核机制，进一步打通卡点堵点。包括提升商业保险资金A股投资比例与稳定性；优化全国社会保障基金、基本养老保险基金投资管理机制；提高企（职）业年金基金市场化投资运作水平；提高权益类基金的规模和占比等方面。在政策驱动下，公募基金、保险资金、外资等长线资金加速入市，机构投资者