国海证券：兖矿能源（600188）-跟踪点评：兖煤澳大利亚产销恢复，价格回落后趋稳

兖矿能源(600188)事件:2024年1月18日，兖矿能源发布公告：境外控股子公司兖煤澳大利亚发布2023年第四季度产量销量，第四季度公司实现商品煤产量（权益份额）970万吨，同比+47%；商品煤销量（权益份额）1010万吨，同比+46%，平均实现价格196澳元/吨，同比-53%。2023年全年，公司实现商品煤产量（权益份额）3340万吨，同比+14%；商品煤销量（权益份额）3310万吨，同比+13%，平均实现价格232澳元/吨，同比-39%。投资要点:产、销量恢复。受澳洲极端天气和劳动力短缺等因素影响，兖煤澳大利亚2022年及2023上半年产量均有明显下滑，随着生产恢复，从2023年二季度开始，公司产、销量逐季提升，Q2、Q3、Q4分别实现产量（权益份额）850万吨、930万吨、970万吨，环比分别+44%、+9%、+4%，Q2、Q3、Q4分别实现销量（权益份额）850万吨、860万吨、1010万吨，环比分别+44%、+1%、+17%，四季度产、销量超过2021及2020年同期。价格下跌影响收入。煤价下跌较多，影响公司收入，2023年全年平均实现价格232元/吨。从2023年二季度