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东海证券:康龙化成(300759)-公司简评报告:一体化龙头彰显韧性,业务间导流贡献增长动力.pdf |
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康龙化成(300759)
投资要点
业绩稳健增长,龙头韧性彰显。2023年,公司营收与归母净利分别为115.4、16.0亿元,分别同比增加12.4%、16.5%;实现Non-IFRS经调整归母净利19.0亿元,同比增长3.8%;剔除生物资产公允价值变动因素,Non-IFRS经调整归母净利同比增长11.4%。Q4单季度公司营收为29.8亿元,同比增加4.0%;归母净利为4.6亿元,同比增加11.7%。公司业绩受阶段性因素影响,伴随行业融资逐步回暖,整体业绩增速有望修复。2023年,公司服务全球客户超2800家,其中使用多个业务板块服务的客户贡献收入86.4亿元,占比74.9%,其21.01中CMC约85%的收入来源于药物发现服务的现有客户;原有客户贡献收入106.8亿元,同178,673比增长12.7%,占比92.6%。公司业务间协同效应显著,客户粘性强。
基石业务稳健增长,新业务成长良好:
1.实验室:基石业务彰显龙头韧性,生物科学业务积极拓宽服务能力。2023年,公司实验室收入为66.60亿元(+9.4%),毛利率为44.3%(-1.3pp);我们认为在全球医药融资阶段性遇冷,大量客
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