浙商证券：农业机械行业深度研究报告：全球万亿级市场；受益国内回暖、出口加速，格局集中

农机行业：全球万亿级市场，拖拉机、收割机为核心装备 1）市场空间：2022年全球农机市场达1620亿美元（万亿元市场），过去5年CAGR=5.4%；我国2022年达5611亿元，过去5年CAGR=7%。 2）分结构看：2024年全球农用拖拉机市场规模预计为704亿美元（约5000亿元），全球谷物联合收割机市场规模将达到1489亿元。 2、如何看国内市场的未来潜力？——政策加码+大马力提升+粮食安全，行业有望量稳+价升 1）量：有望保持平稳。——政策端：2024年农机补贴246亿元、同比增长4%，创历史新高。同时“国三切国四”影响消除，驱动购机意愿 向上。 ——市场端：我国4大主粮机械化率均在85%以上，虽近年粮价有所下跌，但在粮食安全战略背景下、中长期有望得到支撑。 2）价：顺应大马力占比提升趋势、推升均价提升。国内大马力拖拉机产量占比由2017年的3%上升至2023年的20%、持续提升。市场质疑大 马力提升的潜力天花板在哪：我们认为在土地流转政策背景下，全国大规模种植个体占比从2009年的1.3%提升至2022年的14%，且未来随着 人口老龄化趋势，提升空间仍然较大。同时，大马