山西证券：非银行金融行业周报：港股IPO定价迎新规，券商业务整体回暖

投资要点 港股IPO发行定价新规落地。8月4日，港交所关于优化IPO市场定价及公开市场规定的新规正式生效。首次公开招股市场方面，建簿配售部分的最低分配份额由50%下调至40%，允许新上市申请人根据股票属性，选用机制A或机制B作为分配机制。公开市场规定方面，调整了初始公众持股量及自由流通量的有关规定。本次香港IPO新规立足于香港资本市场机构主导的实际境况，通过对分配比例及分配机制的优化有利于提高机构参与定价话语权，同时，不同禀赋的企业可以通过对其股票的流通性和稳定性偏好，选择机制A和B作为分配机制，有效平衡了个股流动性和市场风险性，从而提升资本市场发行制度的稳定性，提升香港资本市场的世界吸引力，有利于内地企业加速“A+H”上市。 两融余额再攀高峰，券商各业务持续回暖。截至8月8日，两融余额达2.01万亿元，为2015年以来再次突破两万亿，周日均成交额达1.70万亿元，证券公司财富管理及自营投资业务随市场风险偏好提升实现增长。同时，投行及资管业务有所回暖，投行业务7月IPO募集规模242亿元，同比增长164%，资管业务止跌回升，二季度券商及其资管子公司管理规模达5.52万亿元，较一季度末5