华安证券：三星医疗（601567）-业绩高增，双轮业务共赋成长

三星医疗(601567) 主要观点： 事件： 近日公司发布2023年年度报告及2024年一季度报。23全年实现营收114.63亿元（+26%）；实现归母净利润19.04亿元（+101%），毛利率33.99%（同比+5.11pct），净利率16.76%（同比+6.15pct）。24Q1公司实现营收30.25亿（+35%）；实现归母净利润3.64亿元（+35%)。 点评： 业绩超预期，电表业务高增长，行业景气度向上 拆分收入结构，2023年智能配用电收入86亿元（+24%），毛利率34.12%，净利率18.84%。截至24Q1公司电表业务在手订单125亿 （+33%），其中海外占比44%，国内/海外在手分别同比+18%/+58%。公司持续拓展业务版图，截至报告期末共有5座海外基地、31个海外办事处，配电与用电业务均有业务落脚点的新突破。 国内角度，公司持续巩固电网份额，同时扩充光伏逆变器、充电桩、储能等新品类。 医疗服务板块稳健发展，体内医院量大质优 23年医疗服务实现营收28.1亿元（+34.6%），毛利率31.73%，净利率10.42%。其中康复医疗业务实现营收13.1亿元（+65%）