民生证券：博威合金（601137）-2024年三季报点评：业绩超预期，光伏盈利保持强劲

博威合金(601137) 事件：公司发布2024年三季报。2024Q1-Q3公司实现营收145.9亿元，同比+16.5%，归母净利11.0亿元，同比+38.8%，扣非归母净利10.6亿元，同比+33.2%；单季度看，24Q3实现营收57.2亿元，同比+19.6%，环比+30.4%，归母净利4.6亿元，同比+38.9%，环比+22.7%，扣非归母净利4.5亿元，同比+42.8%，环比+26.7%。业绩超出我们预期。 业绩超预期，主要由于光伏业务盈利能力保持强劲。1）财务费用：2024Q3 财务费用1.3亿，环比+2.0亿，主要由于汇率变动引起的汇兑损益增加；2）铜合金：24H1铜合金销量合计11.3万吨，同比+33.1%，随着5万吨带材项目、越南3.18万吨棒线材项目爬坡到一定水平，我们预计24Q3铜合金销量环比保持稳定，剔除汇兑损益影响后，我们预计盈利贡献基本持平；2）光伏：24H1光伏组件销量973MW，同比-8.5%，小幅不及预期，我们预计24Q3组件销量明显恢复，同时盈利水平保持高位，带动公司24Q3业绩超预期。双反政策方面，美国时间2024年10月1日，美国商务部宣布对东南亚四