财通证券：黄山旅游（600054）-Q3免票回调业绩有望提升，关注山下项目孵化

黄山旅游(600054)核心观点事件：公司发布2023H1业绩预告。公司预计23H1实现归母净利润1.90-2.28亿元，相比上年同期-1.72亿元增长3.62-4.00亿元，实现扭亏为盈。23Q2归母净利润预计为1.25-1.63亿元，实现大幅增长。23H1国内旅游市场恢复，黄山景区客流量增长趋势逐步扩大。2023年上半年，国内经济和旅游市场逐步恢复，公司加强市场营销，创新迭代多元旅游产品，旅游接待人数实现较好提升。23H1黄山景区接待进山游客209.16万人次，同比2022年增长527.00%，相比2019年同期增长28.79%；23Q2中五一假期日均接待游客2.36万人，恢复至19年同期日均客流的83.92%；端午假期，黄山景区接待游客3.57万人次，相比2019年同期增长23.10%。23Q2免票政策吸引大量客流，Q3门票恢复有望进一步提升公司业绩。23Q2公司实施多项门票优惠政策，2023年5月共开放4次预约免票活动；2023年6月每周三实行免票政策，开放日当天对提前有预约的游客免门票开放；同时6月对青少年群体推出3条免门票政策。23Q2多项免票政策吸引大量客流，在疫后旅游市