东兴证券：北新建材（000786）-2023年半年报点评：行业低迷期降本提效，凸显稳健发展韧性

北新建材(000786)2023年上半年公司实现营业收入114.02亿元，同比增长8.84%；归属于母公司所有者的净利润为18.96亿元，同比增长15.58%，扣非后归母净利润为18.29亿元，同比增长19.16%，实现EPS为1.12元。点评：守“一体”拓“石膏板+”业务促消费转型，防水材料和其他产品业务增长带动营收提升。上半年公司石膏板和龙骨业务营业收入分别为70.18亿元和12.23亿元，同比下降0.62%和8.67%。而防水建材、工业及建筑涂料和其他产品营业收入为19.64亿元、2.09亿元和11.34亿元，同比增长16.52%、38.02%和321.77%,带动总营业收入增长。公司作为石膏板绝对的龙头，面对房地产市场弱复苏的冲击，石膏板业务作为“一体两翼”中的一体营业收入保持基本的稳定。同时积极发展石膏板+业务，不但拓展新品类，还设立了对应的事业部，并且加强了“工厂+工长”的新模式，从而推动公司向消费类建材制造服务商转型。防水材料业务在公司“轻装”的情况下，营业收入保持了较好的增长，符合我们报告《北新建材（000786）：石膏板为基，轻装蓄力待出发》的判断。在需求不足的情况下