天风证券：建筑材料行业研究周报：节日期间港股建材板块表现如何？

行情回顾 节前两个交易日（20250929-20250930）沪深300涨1.99%，建材（中信）涨1.57%，其中其他专用材料、陶瓷、玻璃纤维涨幅居前。个股中，上峰水泥（+14.8%）、万里石（+12.2%）、法狮龙（+9.0%）、世名科技（+7.6%）、道氏技术（+7.5%）涨幅居前。 核心观点 节日期间（0929-1007）香港建材指数涨2.55%，玻璃品种表现最优，其中中国玻璃（+13.21%）、信义光能（+13.21%）、信义玻璃（+5.76%），水泥次之，中国建材（+4.55%）、西部水泥（+4.14%）、海螺水泥（+2.60%），消费建材相对较弱，中国联塑（-2.08%）。从估值分位数来看，当前玻璃品种处于过去三年50%分位数以下，水泥高于玻璃，其中中国建材、海螺水泥、金隅集团处于过去三年80%分位数左右水平，华润建材科技相对较低，而西部水泥、华新水泥相对较高，此次上涨主要是低估值玻璃品种弹性相对更大。节前工业和信息化部等六部门联合发布《建材行业稳增长工作方案（2025 2026年）》，该方案针对建材行业市场需求不振、结构性问题突出，明确25-26年行业主要目标和工作举措