上海证券：纺织服饰2023年报&2024一季报总结：23年行业结构性增长，24年关注国内需求修复、消费出海

主要观点 1）纺织服装：中国鞋服行业进入成熟期，过去10年行业规模以低单位数增速增长，行业从数量型增长转为结构型增长、精细化运营。据欧睿数据统计，2023年中国鞋服行业市场规模约为2.63万亿人民币。2014-2019CAGR为4.9%，保持低单位数增速增长。受疫情影响，2019年以后鞋服行业市场规模出现下降，但2023年鞋服行业规模已经恢复到疫前水平。从品类方面来看，运动鞋服赛道潜力巨大。该品类市场规模从2014年的1483亿增加到2023年的3858亿人民币，2014-2019年CAGR为13.7%，高于鞋服行业整体增速，存在结构性增长机会。从销售渠道来看，据欧睿数据统计，中国鞋服市场已进入全渠道销售时代，线下/线上生意占比约为61.8%/38.2%，线下依然是鞋服行业的经营主战场，线上化率持续提高。 从纺服上市公司来看，据第一纺织网统计，170家公司2023年合计实现营收1.22万亿元，同比增长3.51%；合计归母净利润394.52亿元，同比下降0.71%。 纺织制造板块： ①华利集团：期待耐克份额继续提升，看好24年弹性释放。公司24Q1收入、归母净利润均实现两位数增长，从23