中国银河：北方国际（000065）-业绩实现高增长，加速中东欧电力布局

北方国际(000065) 核心观点： 事件：公司发布2024年一季报。 蒙古矿山一体化项目驱动业绩实现高增长。公司2024Q1实现营业收入50.14亿元，同比增长4.63%；实现归母净利润2.63亿元，同比增长36.07%，主要由于蒙古矿山一体化项目利润增加以及汇率变动导致；实现扣非后归母净利润2.59亿元，同比增长41.97%。公司蒙古矿山一体化项目各板块整体协同加速发力，2023年全年运营稳健强劲。采矿板块，北山公司在蒙古国采矿专业公司中名列前茅，全年累计采矿4,300万方，同比增长185%。物流运输板块，查干哈达、杭吉方向焦煤运输突破新高，完中盘运量605万吨，同比增长225%。通关仓储板块，优化通关模式，整合口岸资源，过货能力、通关效率显著提升，全年过货520万吨，同比增长70%。焦煤贸易板块，拓展贸易渠道，不断延伸、补充、巩固产业链，与下游焦钢客户加强合作，全年销售焦煤531万吨，同比增长194%。 净利率小幅提升，汇兑收益增加节约财务费用。公司2024Q1毛利率为9.62%，同比下降3.23pct，较2023年下降0.7pct；净利率为5.56%，同比提升0.87pct，较