中国银河：公用事业行业八月行业动态报告：上半年水火业绩增长，7月用电量创新高

上半年水火业绩增长，核绿业绩承压。2025年上半年，SW火电、水电、核电、风电、光电板块分别实现归母净利润431.1、262.4、116.2、107.6、8.6亿元，同比增速分别为6.9%、10.6%、-10.6%、-10.2%、-37.6%；2025年二季度，SW火电、水电、核电、风电、光电板块分别实现归母净利润224.8、149.0、54.6、41.0、9.0亿元，同比增速分别为5.0%、0.3%、-13.8%、-14.2%、40.0%。 7月用电量增速加快，单月用电量首破1万亿千瓦时。7月全社会用电量10226亿千瓦时，单月用电量创新高并首次突破1万亿千瓦时，同比增长8.6%，增速较6月加快3.2pct；其中一产/二产/三产/居民生活用电量分别为170/5936/2081/2039亿千瓦时，同比分别增长20.2%/4.7%/10.7%/18.0%，较6月变化分别+15.3pct/+1.5pct/+1.7pct/+7.2pct，7月三产、居民生活用电量延续高增长。在移动互联网、大数据、云计算等快速发展带动下，7月信息传输、软件和信息技术服务业用电量同比增长18.9%。7月全国多地出