东海证券：电子行业周报：端侧AI厂商中报业绩亮眼，多模态大模型Grok4正式发布

投资要点： 电子板块观点：2025半年度业绩预告密集释出，受益于AIOT等下游需求持续旺盛和公司产品渗透加速，乐鑫科技、瑞芯微等端侧AI厂商业绩亮眼；xAI多模态大模型Grok4正式发布，推理能力较前代提升10倍，HLE成绩打破历史记录。当前电子行业需求处于温和复苏阶段，建议关注AIOT、AI驱动、设备材料、消费电子周期筑底板块四大投资主线。 2025半年度业绩预告密集释出，端侧AI厂商业绩亮眼。目前A股半导体企业业绩预告进入密集披露期，后续即将陆续发布2025年半年度报告，从预告看，受益于AIOT等下游需求持续旺盛，端侧AI厂商半年度业绩依旧亮眼，建议保持关注。（1）AIOT厂商乐鑫科技预计2025年半年度实现营业收入为12.2-12.5亿元，同比增加33%-36%；实现归属于母净利润2.5-2.7亿元，同比增加65%-78%；实现归母扣非净利润为2.3亿元到2.5亿元，同比增加58%到72%。公司营收增长主要来自于公司无线SoC解决方案在智能家居等领域加速渗透，能源管理、工业控制等仍然维持较好的增速，AI玩具、音乐教育、智慧农业等新兴领域也开始萌芽。此外，规模效应叠加相关费用率有所