诚通证券：半导体行业跟踪报告：贸易摩擦背景下，关注国产模拟芯片投资机会

事件：美国对华加征关税。 2025年4月2日，美国宣布拟对华加征34%的对等关税，叠加原有关税框架后，我国消费电子对美出口综合税率攀升至54%。 4月10日，美国政府宣布将对华关税提高至125%，创历史新高；对中国以外地区实施暂缓90天执行，同时将互惠关税降至10%。 4月11日，联邦政府已同意对智能手机、电脑、芯片等电子产品免除“对等关税”，豁免的产品适用于4月5日以后进入美国的电子产品。 关税反制+反倾销调查，加速集成电路国产替代进程。 2025年4月4日，国务院关税税则委员会发布公告，自2025年4月10日12时1分起，对原产于美国的所有进口商品，在现行适用关税税率基础上加征34%关税，以回应美国的“对等关税”政策；4月12日起加征税率提高至125%。 此前，我国对美国成熟制程出口芯片开展反倾销反补贴调查，旨在确定美国是否非法补贴其芯片制造商并压低中国产品价格。根据海关总署的数据，2024年中国进口的集成电路总量为5492亿块（yoy+14.6%）；总额为3850亿美元（yoy+10.4%）。其中，2024年自美国进口的集成电路总额为837亿人民币，约占进口总额的3.1%，主要集