国联证券：华阳集团（002906）-客户结构持续改善，加大研发储备长期动能

华阳集团(002906)事件：8月18日，公司发布2023年半年报，2023年上半年公司实现营业收入28.68亿元，同比增长15.39%；实现归母净利润1.82亿元，同比增长11.64%；实现扣非归母净利润1.69亿元，同比增长13.25%。持续突破新客户，23H2业绩增速有望提升2023年上半年，公司汽车电子和精密压铸业务持续突破，其中汽车电子突破大众SCANIA、一汽丰田、上汽大众等新客户，自主品牌长安、奇瑞、吉利等客户营收占比提升；精密压铸业务也持续获取新老客户的新项目，其中新能源汽车定点占比较大，为公司后续业绩增长奠定了基础。上半年公司业绩增速略低于市场预期，我们判断主要与大客户销量下滑有关，随着客户结构的改善，公司受单一客户销量影响会变小，业绩增速有望提升。加大研发力度，储备长期增长动能2023年上半年，公司加大研发投入，研发投入约2.97亿元，同比+34%，占营业收入的10.37%。公司持续进行各类业务预研，智能运算完成舱泊一体技术预研及样机开发，预研中央计算平台解决方案；智能显示完成电子外后视镜商用车平台预研，并获得了项目定点。我们认为，持续的研发投入是汽车电子企业发展的