国元证券：汽车与汽车零部件行业周报、月报：在小米花影下，后期大众阶段竞争策略

报告要点： 月度渗透率越过50%，电动智能车迈入向后期大众转型的阶段2024年4月上半月乘用车市场零售51.6万辆，其中新能源车市场零售26万辆。这意味着中国新能源汽车市场渗透率首次突破50%，市场占比首次超过燃油车。虽然只是短期数据，但对市场结构变化有指示性意义。根据我们在《2024年汽车行业投资策略报告：骑乘产业周期曲线，需求与技术两手抓》中提到的“技术采用曲线”模型，市场进入50%渗透率阶段后，将迎来创新型产品从“早期大众阶段”向“后期大众阶段”的过渡。由于创新型产品不同渗透率阶段，消费者结构不同，在阶段转型期，市场参与者将面对跨越“鸿沟”的考验。市场挑战者将利用这一机会获得优势，原有市场的参与者将面临消费者偏好转变带来的转型压力。“后期大众阶段”消费者偏好的典型特征包括：技术端，对新技术不敏感，但对适合自己需求的技术敏感；产品端，关注产品对满足需求的完备性和超预期，期待“开箱即用”、“傻瓜式”模式产品；渠道端，倾向于简洁与尊重；价格端，倾向物美价廉；而品牌端，则对信赖的产品具有较高忠诚度。事实上，由于可选消费品购买场景具有偏感性的特征，品牌本身就是最大的“傻瓜式”一揽子满足需求