申港证券：比亚迪（002594）-公司点评：11月产销稳健 仰望+方程豹开启交付

比亚迪(002594)事件：12月1日，公司发布2023年11月产销快报，公司11月汽车销量301903辆，同比增长31%，环比持平，今年累计销量2683374辆，同比增长64.3%；11月动力电池及储能电池装机总量16.945GWh，同比增长54%，环比增长10.9%，今年累计装机总量133.162GWh，同比增长69.2%。投资摘要：纯电混动双擎驱动，规模效应值得期待。11月纯电乘用车销量170150辆，同比增长49.4%；混动乘用车销量131228辆，同比增长13.1%。纯电和混动车型齐头并进，随着汽车消费复苏、产能迅速释放和海豹Dmi、宋L、腾势N7/N8、仰望U8/U9、豹5等新车陆续上市，公司持续处于新品向上周期，王朝/海洋网相继开启限时促销，全年销量有望超过300万辆，规模效应进一步加强，摊薄生产成本及费用，抵消补贴退出后，我们预计2023年单车净利将比2022年有所提升。高端化战略见成效。腾势、方程豹和仰望组成公司的高端产品矩阵，持续引领公司的高端化转型。11月腾势销量11843辆，月销稳定在万辆以上，腾势D9连续11个月稳居30万以上豪华MPV销量冠军，腾势N7将于1