民生证券：赣锋锂业（002460）-2024年半年报点评：Q2盈利环比改善，期待自有资源放量

赣锋锂业(002460) 事件：公司发布2024年半年报。24H1公司实现营收95.9亿，同比-47.2%，归母净利-7.6亿元，同比-113.0%，扣非归母净利-1.6亿元，同比-103.9%。单季度看，24Q2实现营收45.3亿元，同比-48.0%，环比-10.4%，实现归母净利-3.2亿元，同比-109.3%，环比减亏1.2亿，扣非归母净利0.9亿元，同比-95.3%，环比扭亏为盈。 经营层面基本盈亏平衡，主要业绩拖累项为公允价值变动损失。1）经营层面：24H1国内电碳均价10.3万元/吨，同比-68.2%，24Q2国内电碳均价10.5万元/吨，同比-58.2%，环比+3.3%，由于锂价下跌，24H1锂盐业务实现营收65.3亿，同比-52.4%，毛利率降至11.8%；电池业务由于价格下跌，营收同比-33.7%，毛利率降至9.9%；2）公允价值变动损益：24H1公允价值变动损益为-8.7亿元，同比-172.8%，其中Q2为-6.1亿元，主要由于锂价下滑，参股的Pilbara股价下跌产生公允价值变动损失；3）政府补助：24H1其他收益2.7亿元，同比-51.8%，其中Q2为1.8亿，