天风证券：铂科新材（300811）-业绩符合预期，双赛道成长性持续彰显

铂科新材(300811) 三季报业绩：24年前三季度实现营收12.27亿元，yoy+43.6%；归母净利润2.86亿元，yoy+51.7%；扣非净利润2.81亿元，yoy+55.4%。其中，Q3实现营收4.31亿元，yoy+58.1%，环比-6.6%；归母净利润1.01亿元，yoy+84.7%，环比-10.9%。 盈利能力同比提振显著，经营态势延续向好 营收端，公司24年前三季度实现12.27亿元，yoy+43.6%，Q3单季度实现营收4.31亿元，yoy+58.1%，环比-6.6%。前三季度与Q3单季度营收均实现同比大幅增长，我们认为主要系粉芯销售持续回暖，同时芯片电感保持高增长趋势，而Q3营收环比小幅下滑或由于粉芯出货节奏调整，属于正常经营节奏。 盈利方面，公司24年Q3毛利率40.9%，同环比+3.27/-1.41pct；期间费用率环比小幅上升0.82pct至12.3%，主要系财务费用率与研发费用率抬升；最终录得净利率23.3%，同环比+3.15/-1.27pct，Q3单季度盈利能力同比大幅提振，我们认为主要系粉芯回暖，叠加芯片电感带动综合毛利率提升，而环比小幅下滑或由于粉芯出货