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开源证券:兴森科技(002436)-公司信息更新报告:2023H1业绩短期承压,IC载板业务成长动力充足.pdf |
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兴森科技(002436)2023年上半年业绩短期承压,IC载板业务成长动力充足,维持“买入”评级公司2023H1实现营收25.66亿元,同比-4.81%;归母净利润0.18亿元,同比-94.98%;扣非净利润0.06亿元,同比-97.66%;毛利率25.19%,同比-4.92pcts。2023Q2单季度实现营收13.14亿元,同比-7.65%,环比+4.98%;归母净利润0.11亿元,同比-93.33%,环比+40.66%;扣非净利润0.05亿元,同比-96.38%,环比+489.97%。考虑短期行业疲软等因素,我们下调2023年业绩,但公司IC载板前景较好,同时行业有望复苏,我们上调2024、2025年业绩预期,预计2023-2025年归母净利润为3.43/5.02/7.10亿元(前值为4.04/4.54/5.31亿元),对应EPS为0.20/0.30/0.42元(前值为0.24/0.27/0.31元),当前股价对应PE为58.9/40.2/28.5倍,公司是国内FCBGA封装基板进度领先的厂商,有望加快实现国产化配套的进程,维持“买入”评级。需求不振叠加产能爬坡,公司业绩短期承压分
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