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西南证券:皖能电力(000543)-2024年半年报点评:业绩表现亮眼,新机组投产放量可期

发布者:wx****42
2024-08-26
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能源 西南证券
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西南证券:皖能电力(000543)-2024年半年报点评:业绩表现亮眼,新机组投产放量可期.pdf
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皖能电力(000543) 投资要点 事件:公司发布2024年半年报,报告期内公司实现营收140.0亿元,同比增长14.4%;实现归母净利润10.7亿元,同比增长83.1%;实现投资净收益6.9亿元,同比增长25.5%。 区域优势叠加新机组投产,公司发电量实现高增。24H1公司实现发电量285亿千瓦时,同比增长34%。上半年安徽省地区生产总值同比增长5.3%,高于全国平均值;省内用电量增速13.3%,快于全社会平均水平(8.1%),省内电力需求充裕拉动省内存量机组发电量增长;此外,公司控股新疆江布电厂(2*660MW)和省内燃机机组(2*450MW)分别于23Q3、24Q2相继投产,驱动发电量同比实现大幅增长。 煤价低位运行,公司盈利能力持续提升。24H1公司控股电力业务毛利率达13.71%(同比+5.81pp),盈利改善明显。根据公司公开交流纪要,公司长协煤占比70-80%,长协比例覆盖较高,根据百川盈孚数据,24Q1/Q2秦皇岛动力煤Q5500均价分别为914元/吨、858元/吨,同比分别下降20.7%/8.3%。 预计下半年火电机组迎来投产高峰。公司目前在建火电产能232万千瓦,其

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