天风证券：建筑材料行业研究周报：十五五再提城市更新、地下管网，管材/涂料等低估值消费建材有望受益

行情回顾 本周（20251020-20251024）沪深300上涨3.24%，建材（中信）上涨1.85%，建材板块跑输大盘1.4pct。建材子板块中其他结构材料、其他专用材料涨幅较大。个股中，法狮龙（30.6%）、四方达（18.3%）、瑞泰科技（16.3%）、亚士创能（15.3%）、青龙管业（11.8%）涨幅居前。 核心观点 本周建材（中信）上涨1.85%，沪深300上涨3.24%，建材板块跑输大盘1.4pct。建材子板块中其他结构材料、其他专用材料表现较优。10月24日，在介绍和解读党的二十届四中全会精神的新闻发布会上，国家发展改革委党组书记、主任郑栅洁表示，《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》提出深入推进以人为本的新型城镇化，科学有序推进农业转移人口市民化，大力实施城市更新等举措，这将有力促进投资和消费良性循环，蕴含巨大内需空间。并特别举例“十五五”时期预计将建设改造地下管网超过70万公里，新增投资需求超过5万亿元。今年以来，城市更新多次在中央会议及文件中被提及，城市更新重要性显著提升，7月求是网文章《城市更新，更新什么？》明确城市更新包含老旧小区改造、建立