天风证券：学大教育（000526）-加速外延整合，赋能核心业务，迎合产业趋势

学大教育(000526) 收购珠海两院校70%举办者权益，加速外延整合 公司拟以5460万元收购珠海隆大70%股权，收购后将间接持有珠海市工贸技工学校和珠海市工贸管理专修学校70%的举办者权益；珠海隆大23Q1-3收入3157万，净利润485万，净利率15%。 标的资产中珠海市工贸技工学校系全日制中、高级技工教育和短期职业技能培训学校（即技校，人社部管理），目前设14个中技专业+15个高技专业；珠海市工贸管理专修学校系文化教育、管理类培训、自学考试辅导学校。 截至23年9月30日，技工学校和专修学校合计拥有学生数4123人，其中中技（相当于中专学历待遇）2542人，高技（相当于大专学历待遇）1270人。 我们认为本次收购： 1、迎合当前政策引导方向及学生诉求 2024年初教育部答复职普融通及建设等话题，总结来看，方向为增强中职文化课内容，强化中职升学路径；学大天然具备高中阶段升学基因，在提升标的学校招生能力、升学成绩等方面具有先天优势及能力；而且符合国家对于技校/中职发展方向与家长学生的核心诉求。 2、协同学大全日制等业务发展 公司持续巩固个性化教育业务优势，大力发展全日制（培训）+（