信达证券：理想汽车：23Q2营收交付双破记录，盈利能力持续增长

事件：理想汽车公布2023年第二季度财报，第二季度实现营收286.5亿元，同比+228.1%。经营利润达16.3亿元，净利润为23.1亿元，毛利率21.8%。自由现金流为96.2亿元，季度末公司现金储备737.7亿元。营收、交付双破记录，盈利能力持续增长。23Q2理想实现营收286.5亿元，同比+228.1%；23H1实现营收474.4亿元，超过22年全年总营收，同比+159.3%。23Q2交付量8.7万辆，同比+201.6%；23H1交付量13.9万辆，同比+130.3%。分车型看，理想L8/L7/L9上半年分别销售约4.5/4.2/4.2万辆，在30万以上新能源车排行榜上位列第2、3、4名，仅次于腾势D9。盈利能力持续增长，Q2毛利率21.8%，同/环比+0.3pct/+1.4pct；Q2实现净利润23.1亿元，同比大幅扭亏为盈，环比Q1增长147.3%。费用端规模效应逐渐显现，Q2市场、销售和管理费用率8.1%，同/环比-7.1pct/-0.7pct；研发费用率8.5%，同/环比-9pct/-1.4pct。Q3业绩展望再创单季新高，全年目标有望超额完成。理想预计Q3交付量达到10