上海证券：美容护理行业周报：科思股份开启生产国际化，爱美客关注医美术后需求

主要观点化妆品板块：科思股份：马来西亚布局万吨级防晒产品线，国际化运营战略持续推进。公司拟在马来西亚柔佛州丹戎浪莎工业园投资建设“马来西亚年产1万吨防晒系列产品项目”，项目总投资约7.11亿元，主要用于生产化妆品活性成分中的化学防晒剂，包括使用量较大的传统化学防晒剂以及新型防晒剂双-乙基己氧苯酚甲氧苯基三嗪（P-S）。项目建设期为2年，完成前期审批手续和项目设计工作后，预计于24H1开工建设，25H2正式投产。美国防晒剂市场稳步增长，防晒产品向美妆个护领域渗透。根据StatistaMarketInsights数据，2023年美国防晒市场的收入将达到19.8亿美元，预计2023-2028年CAGR为2.13%，全球防晒规模增长。使用有防晒功效的唇膏可以预防唇部老化、唇色暗沉。我们认为，随着对护肤及美妆产品的防晒需求提升，未来海外防晒剂市场规模将不断扩张。马来西亚具有地理税收优势，本地化运营进一步优化成本。地理上，浪莎工业园区(TLIC)位于丹绒浪莎港口旁，拥有能够处理液体货物和干散货的泊位，并靠近新加坡，地理位置优越。税收上，马来西亚的税种较少、整体税负率较低，其税收优惠和国际协定能够为