国信证券：新能源汽车重塑功率半导体价值

汽车“四化”趋势明确，对半导体需求价值量倍增 汽车行业向电动化、智能化、数字化及联网化方向发展，直接带动汽车 含硅量提升。新能源电动汽车的出现意味着传统汽车的核心竞争要素将 被取代，产品价值链被重塑。 新能源车中对于电力控制的需求大幅增加，功率器件中特别是 IGBT 是 工业控制及自动化领域的核心元器件，其通过信号指令来调节电路中的 电压、电流等以实现精准调控的目的，保障电子产品、电力设备正常运 行，同时降低电压损耗，使设备节能高效。汽车半导体作为汽车电动化 关键载体之一，需求价值成倍增长，据估算纯电动车单车的半导体总价 值量相比传统汽车提升 70%以上。 新能源汽车行业销量将快速增长 新能源汽车具有成本、效率和环保等优势，2020 年 11 月国务院印发《新 能源汽车产业发展规划（2021－2035 年）》，提出 2025 年新能源汽车新 车销售量达到汽车新车销售总量的 20%左右，年总销量将达到 500-600 万辆，相比 2020 年 120 万辆销量，未来 5 年新能源汽车每年增速约 40%， 意味着未来汽车行业景气度将持续高企。按照我国新能源汽车产量有望 在 2025 年实现