太平洋证券：食品饮料行业周报：春糖反馈符合预期，关注一季度绩优个股

报告摘要 两会消费刺激政策逐步落地，本周市场情绪有所降温。本周SW食品饮料板块-3.75%，在31个申万子行业中排名28。在申万食品饮料子板块中，仅熟食板块上涨，其余均下跌，熟食/软饮料/啤酒/肉制品/调味发酵品/烘焙食品/白酒/保健品/预加工食品/其他酒类/零食/乳品周涨幅分别为+0.05%/-0.31%/-1.11%/-1.86%/-3.28%/-3.46%/-4.00%/-4.21%/-4.28%/-4.58%/-4.60%/-5.84%。食品饮料板块个股中，涨幅前五个股为阳光乳业（26.38%）、ST加加（+8.42%）、贝因美（+6.93%）、煌上煌（+5.10%）、中信尼雅(+3.33%)；跌幅前五个股为盖世食品（-18.82%）、朱老六（-16.83%）、康比特（-16.75%）、骑士乳业（-13.15%）、海南椰岛(-12.62%)。白酒：春糖反馈符合预期，行业分化加剧，板块估值仍具吸引力。本周SW白酒指数回调4.12%，2025年春糖会呈现“冷热不均”特征，参展规模较2024年缩减约10%，头部品牌展位热度维持高位，但中小品牌及长尾酒企参展意愿显著下降，中小品牌招商难