国联证券：商用车行业点评研究：单车补贴力度大，公交客车有望触底回升

行业事件 7月31日，两部委发布《新能源城市公交车及动力电池更新补贴实施细则》，对城市公交企业更换符合条件的新能源公交车平均单车补贴8万元；对更换整套动力电池平均单车补贴4.2万元，补贴力度大，有望拉动公交客车内需向上。 单车补贴力度大，中央承担主要比例 根据《细则》，对车龄在8年及以上，即2016年12月31日及以前注册登记的城市公交车车辆更新和新能源公交车辆动力电池更换给予定额补贴，其中更换整车单车平均补贴8万元，更换整套动力电池平均补贴4.2万元，对整车更换补贴超过2022年新能源补贴上限6.48万元。资金方面，央地基本按照总体9:1的原则实行，东部、中部、西部地区中央承担比例分别为85%、90%、95%，中央至少承担85%补贴金额，减轻地方财政压力，增强地方客车更换意愿。 申请周期适当延长，有望进一步拉动内需 根据《细则》，考虑到政策发布时间相对较晚，申请补贴截止日期延长至2025年1月20日，有望加强以旧换新政策实施效果。根据交运运输部数据，2022年底我国新能源公交车保有量约54.26万辆，仅考虑新车销售的情况下，我们测算得到符合替换要求的新能源公交车约12万辆，本次政策预