国盛证券：微信视频号，敢为天下后

微信视频号：以创作者为出发点的私域运营工具。视频号先有用户、后有内容，是以创作者为出发点的私域短内容工具。微信为视频号迭代了便利的创作功能、大量的流量入口、完备的变现工具，让创作者可以快速启动。 视频号独特的以“朋友”社交关系链为核心的传播机制决定了：1）内容长尾化，2）受众圈层化，3）起量时间更久。这与抖音和快手均不同。 微信视频号具有显著的后发优势。首先，微信APP具有高频带低频作用。其次，创作者在抖音和快手生态的竞争中已经积累了成熟的运营经验。再次，视频号社交关系链传播，不同于抖音快手的算法，可以容纳更多优质且小众的垂直领域创作者。这是微信敢为天下后的竞争优势。 微信商业：视频号补齐导流，微信商业价值或大大提升。2020年，从微信小程序、到企业微信，微信持续加强对商家的私域留存复购赋能。过去一年，微信小程序实物GMV同比增长154%，商家自营GMV同比增长255%。 视频号的推出，补齐了微信端商家“营销-成交-复购”的前端营销导流环节。“视频号-小程序/小商店-微信群/企业微信”运营链路的打通，大大提升了微信生态对商家的吸引力。 通过视频号补齐内容端的微信，其内容付费和企业运营的