东吴证券：机械设备行业跟踪周报：看好业绩持续兑现的工程机械&油服设备；推荐PCB设备高景气&进口替代&技术迭代逻辑

1.推荐组合：北方华创、三一重工、中微公司、恒立液压、中集集团、拓荆科技、海天国际、柏楚电子、晶盛机电、杰瑞股份、浙江鼎力、杭叉集团、先导智能、长川科技、华测检测、安徽合力、精测电子、纽威股份、芯源微、绿的谐波、海天精工、杭可科技、伊之密、新莱应材、高测股份、纽威数控、华中数控。 2.投资要点： 【工程机械】国内外周期强共振，看好板块业绩持续释放 国内来看，2025年为国内周期上行起点，2025年1-7月国内挖掘机累计销量72943台，同比增长22.3%；装载机国内销量40171台，同比增长20.4%。在更新替换逻辑+资金到位持续改善支撑下，国内仍有望维持2-3年上行景气周期；海外来看，短期非洲、印尼等地需求高景气，1-7月挖掘机出口销量64715台，同比增长13%；装载机出口量33598台，同比增长4.85%。长期中国品牌竞争力逐步兑现提升市占率。国内外周期迎来向上共振，板块业绩逐步释放：三一重工2025H1公司实现营业总收入447.8亿元，同比+14.6%；归母净利润52.2亿元，同比+46.0%，国内外毛利率均有不同程度提升，我们判断主要系周期上行背景下，规模效应显现带来成本&费