国联证券：宝新能源（000690）-国联证券-公司季报点评-Q3改善有限，煤价降低持续释放利润

宝新能源(000690)事件：2023年10月30日，公司发布《2023年第三季度报告》，1月-9月公司实现营业收入77亿元，同比+10.78%，实现归母净利润6.45亿元，同比+239.12%。单Q3来看，公司实现营业收入27.03亿元，同比-15.09%，实现归母净利润3.31亿元，同比+82.85%，业绩略低于预期。Q3极端天气和水电转好挤压火电出力，现货电价降低影响营收1）今年夏季广东地区台风气象频发影响工商业活动，影响全省用电需求。2）水电多发影响火电上网电量，广东省7/8/9月全省平均降水量分别为210.5/211.4/370.6毫米，与同期相比分别-11.8%/-20%/+121.12%，广东省降水量提升带动本地水电多发，同时云南降水增多也有望促进外送广东电量增多，影响本地火电发电量。Q3发用电供需缓和，现货市场电价有所降低，以广东电力交易中心发布的数据来看，7月/8月/9月日加权平均电价分别为0.403/0.360/0.329元/kWh，同比分别降低-34.4%/-47.5%/-56.1%，现货市场电价降低影响营收。煤炭成本下降改善盈利能力，用电量提升促火电发电量提升煤