联合资信：房地产行业：5年期及以上LPR历史最大降息，助力房地产流动性流入

2月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，1年期LPR为3.45%，维持不变；5年期以上LPR为3.95%，较前值下行25个基点。由于中长期贷款中房贷是重要的组成部分，这次降息客观上有利于为房地产行业注入流动性。根据房贷利率的形成机制，新签的房贷将参考此次降息进行相应的降息，按照100万贷款、三十年期计算，一套房贷将节省5.2万元左右；存量房贷利率可能还需要一定时间观察中国人民银行会不会继续推动其跟随调整。在2023年8月之后，5年期及以上LPR再次迎来下调。总体看，本次下调在预期内，但幅度超出市场预期，是5年期以上LPR的单次历史最大降幅。考虑到两天前中期借贷便利（MLF）等政策利率没有降息，此次LPR降息可能是由于前期降低了存款利率导致商业银行长期资金供给充足，体现了市场利率化改革的成果。 本次降息有几个特点。一是本次降息并未完全参考MLF价格。LPR降息之前，MLF在2月的市场操作中并没有降息，此次LPR并不是完全参考MLF的资金价格。商业银行主动降低LPR报价，反映了商业银行在长期资金上有一定的积累，长期资金价格存在下降的趋势；此外，此前降低存款利率，也为商业银行