华福证券：煤炭行业定期报告：供暖陆续开启产地先行上涨，关注后续增量政策

投资要点： 动力煤 截至2024年11月1日，秦港5500K动力末煤平仓价848元/吨，周环比下跌7元/吨，周跌幅0.8%。陕蒙产地价格上涨，晋陕蒙三省煤矿开工率为83.8%，环比+0.5pct。需求方面，当前电厂日耗出现季节性下滑，随着北方天气转冷，供暖逐步开启，动力煤产地价格率先上涨有望带动港口价格反弹；非电方面，甲醇与尿素开工率均处于历史同期偏高水平，截至10月31日，甲醇开工率为89.7%，周环比+0.6pct；截至10月30日，尿素开工率为84.4%，周环比-0.8pct。 焦煤 截至11月1日，京唐港主焦煤库提价1740元/吨，环比下跌20元/吨，山西产地价小跌1.8%，其他产地价格表现相对平稳。当前正逐步进入开工淡季，需求存在回落可能性，但宏观政策出现明显改善，财政政策加码，焦煤价格无需悲观。本周焦炭价格持平、螺纹钢价格 小涨，截至11月1日，山西临汾一级冶金焦出厂价1850元/吨，环比持平，螺纹钢现货价格3520元，环比+40元/吨（+1.1%），焦炭首轮提降落地，本周大型焦化开工率微跌，截至11月1日，焦化厂产能（＞200万吨）开工率为79.1%，周环比-0.4pct