山西证券：卡倍亿（300863）-业绩符合预期，车用线缆龙头持续高成长

卡倍亿(300863)事件描述2023年8月18日，公司发布2023年半年度报告：实现营业收入15.67亿元，同比+29.76%；实现归母净利润0.81亿元，同比+62.14%；实现扣非归母净利润0.77亿元，同比+52.07%。其中，Q2实现营业收入8.28亿元，同比+39.57%，环比+12.08%；实现归母净利润0.45亿元，同比+101.31%，环比+22.93%；实现扣非归母净利润0.47亿元，同比+79.89%，环比+57.46%。事件点评受益于汽车电动智能化大浪潮，车用线缆龙头业绩快速提升。分产品来看，公司2023H1普通线和新能源线分别实现营业收入13.62亿元和1.45亿元，同比分别+29.13%和+24.03%，毛利率分别为11.35%和18.79%，比上年同期分别+0.94pct和+2.31pct，上游原材料价格回落，毛利率有所提升。由于新能源汽车的高压线缆工作电压为600V，甚至是1000V，且需要耐高温、耐腐蚀、考虑屏蔽性能与整车电气系统的电磁兼容性等因素，新能源汽车高压线缆相较于传统汽车线缆价值更高。高压线缆既具有高附加值，又属于纯增量市场。此外，随着智能化