开源证券：普莱柯（603566）-公司信息更新报告：研发成果持续兑现，大单品大客户战略有效落地

普莱柯(603566)研发成果持续兑现，大单品大客户战略有效落地，维持“买入”评级普莱柯发布2023年半年报，公司2023H1实现营收6.15亿元（+19.87%），归母净利润1.17亿元（+46.40%），销售/管理/研发/财务费用分别同比变动+12.42%/-27.07%/+65.89%/-84.82%，研发费用支出较高。单Q2实现营收3.09亿元（+15.53%），归母净利润0.52亿元（+21.76%）。公司渠道及产品拓展效果稳健，我们预计维持盈利预测，预计2023-2025年归母净利润分别为2.76/3.77/5.08亿元，EPS分别为0.78/1.07/1.44元，当前股价对应PE分别为27.2/19.9/14.8倍。公司非瘟疫苗进展顺利，传统猪用疫苗研发成果持续兑现，维持“买入”评级。品类及渠道拓展效果良好，大客户大单品策略有效落地分产品看，报告期内公司实现猪苗收入2.11亿元，yoy+17.85%；禽苗及抗体实现收入1.94亿元，yoy+10.28%。化药板块实现收入1.89亿元，yoy+34.67%，新增反刍疫苗板块收入58万元。猪苗、禽苗及抗体增速稳健，化药板块高速