民生证券：宏华数科（688789）-2024年三季报点评：剔除汇兑及股权激励费，业绩继续保持高增

宏华数科(688789) 公司发布2024年三季报。2024Q1-Q3：公司实现营收12.6亿元，yoy+43.36%，归母净利润3.1亿元，yoy+29.51%，毛利率46.5%，yoy-1.52pct，净利率25.4%，yoy-3.02pct；2024Q3：公司实现营收4.5亿元，yoy+39.1%，归母净利润1.1亿元，yoy+19.9%，扣非归母净利润1.07亿元，yoy+24.2%，毛利率47.6%，yoy-1.20pct，净利率25.3%，yoy-4.23pct。 扣除汇兑及股权激励费影响，公司归母利润继续较快增长。2024Q3，公司归母净利润增速慢于收入增速，我们预计主要受汇兑和股权激励费增加的影响。2023Q3，公司的销售、管理、研发、财务以及合计费用率分别是+6.3%、+13.0%、+5.5%、-0.2%、24.7%，同比分别是-1.66pct、+0.52pct、-0.63pct、+2.68pct、+0.91pct；从Q3绝对值来看，管理费用从去年的2,051万元提升至3,367万元，新增约1,316万元，财务费用新增约840万元，我们预计管理费用增加主要与公司推出股