国海证券：三七互娱（002555）-公司动态研究：持续季度分红回馈股东，小游戏推动业绩增长，关注新品周期2024H2

三七互娱(002555) 投资要点: 持续季度分红回馈股东、近1年股息率达5.7%。 2024半年度分红4.66亿元，2024年一季度分红4.62亿元，上半年合计分红9.28亿元，分红率73.4%；近12个月分红（2023年度分红、2024一季度分红、2024半年度分红）合计17.48亿元，以9月5日收盘价计算，股息率达5.7%。 公司拟于2024年Q1-Q3连续分红，每季度分红总额不超过5亿元，合计不超过15亿元。 2024H1营收和利润稳健增长、Q2业绩增长显著。 2024H1营收92.32亿元，yoy+18.96%，归母净利润12.65亿元，yoy+3.15%，扣非归母净利润12.75亿元，yoy+14.27%。营收增长主要系《寻道大千》、《霸业》、《灵魂序章》等小游戏表现优异。 2024H1毛利率79.63%，yoy+1.08pct；2024H1归母净利润率13.70%，yoy-2.10pct，净利率下滑主要系小游戏投放及新游上线，销售费用率增长2.92pct。 2024Q2营收44.82亿元，yoy+12.16%，qoq-5.65%，归母净利润6.48亿元，yoy+43.63