中邮证券：华荣股份（603855）-Q3新能源EPC业务放量，业绩稳健向上

华荣股份(603855) 事件描述 公司发布2024年三季报，2024Q1-3实现营收24.50亿元，同增19.67%；实现归母净利润3.21亿元，同增6.62%；实现扣非归母净利润3.00亿元，同增2.99%。 事件点评 单Q3公司收入增速超40%，主因新能源EPC业务放量。分季度来看，公司2024Q1、Q2、Q3分别实现收入6.44、7.58、10.48亿元同比增速分别为5.42%、7.24%、43.61%，单三季度收入实现快速增长主因公司新能源EPC收入放量。 毛利率、费用率均明显下降。2024Q1-3，公司毛利率同减7.24pct至50.17%，毛利率下滑的主要原因为公司新能源EPC收入占比明显提升，该业务的毛利率相对较低。2024Q1-3，公司期间费用率同减5.65pct至35.37%，其中销售费用率同减5pct至24.82%；管理费用率同比持平，为6.03%；财务费用率同增0.23pct至-0.16%；研发费用率同减0.88pct至4.68%。 现金流同比稍降，仍维持较高水平。2024Q1-3，公司经营活动现金流量净额为2.79亿元，同比少流入0.65亿元，同比稍降，原因为