华福证券：亿纬锂能（300014）-2023年三季报点评：动储盈利逆势增长，消费电池触底好转

亿纬锂能(300014)投资要点：事件：公司发布2023年三季报，实现营收355.29亿元，同比增长46%；实现归母净利润34.24亿元，同比增长28%；扣非归母净利润21.55亿元，同比下降1%。其中Q3实现营业收入125.5亿元，同比增长34%环比增长6%；归母净利润12.73亿元，同比下降3%，环比增长26%；扣非归母净利润9.0亿元，同比下降9%，环比增长39%。毛利率逆势增长，研发投入环比高增。公司2023Q3毛利率18.3%，同比+1.0pct，环比+3.3pct；毛利率提升主要系公司良品率提升、规模效应起量以及中游产能布局见效；销售/管理/研发/财务费用率分别为1.7%/2.0%/5.8%/0.6%，同比变化+0.1/-0.3/-0.0/+0.5pct，环比变化+0.5/+0.1/+1.6/+1.0pct。业绩拆分：动力储能量利双升，消费电池大幅改善。1）动力与储能：量：我们预计公司2023Q3动力储能业务实现营收约102亿元，环比增长约4%；我们预计公司Q3出货约14.6gwh，环比增长约17%；利：按扣非归母净利润口径拆分，我们预计公司Q3动力与储能电池单位利润约0.