联合资信：医药制造行业观察及2025年信用风险展望报告

发布者：wx****77

2024-11-01

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金融科技医疗联合资信

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2024 年以来，医药制造企业数量有所增加，但亏损企业占比有所上升，行业内分化程度持续加深，医药制造企业营业收入和利润总额同比降幅明显收窄。同时，医药制造企业持续加强创新研发投入，整体毛利率较高，杠杆处于合理水平。医药行业对政策敏感性较高，随着医疗改革的推进，临床价值对医药企业的影响逐步加深，而随着评审政策的收紧，新药同质化竞争的激烈程度降低，创新药商业环境改善。未来，“控费”仍将成为医药行业政策的主线，但集采可能不再唯低价中标，药品价格下降幅度有望更加温和。医疗反腐为医疗行业健康发展提供良好的环境。

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