华福证券：电力设备：AI电力星辰大海，多条投资主线齐发力

投资要点： 事件：12月19日下午，国家数据局召开数字经济高质量发展工作推进会，谋划25年数字经济重点工作，研究“十五五”期间数字经济领域的重要问题/任务/改革及工程，以数据中心为代表的数字经济建设有望加速。 投资主线一：服务器电源（240V-48V）：机柜的配电电源以powershelf模组形式集成在上下方。随着功率、尺寸、散热的要求及冗余配比出现，电源的设计难度、用量和价值量不断提升。以台达供应给NV的电源模组来看，一台NVL72机柜功耗约120kw，6*33kw的Powershelf对应约60%负载比例。 投资主线二：UPS&中压供电（10kV-400V-240V/336V）：中压供电共有ACUPS/HVDC/巴拿马电源三种方案，并根据数据中心建设要求采用不同的冗余供电模式（2N、DR、RR等）。数据中心中的UPS电源主要用于确保计算机系统和服务器在主电源故障时仍能持续运行，提供短暂的电力供应，使得系统能够有足够的时间安全运行，避免数据丢失。UPS在数据 中心基建中的成本占比大约为18%，后续有望伴随数据中心增长持续放量。与传统UPS相比，高压直流系统的优势是：①效率较高；②扩容