天风证券：烟草行业：新兴产业英美烟草发布2024年业绩，新型烟草业务实现盈利！

本周关注：英美烟草发布2024年业绩，2024年实现调整后收入258.67亿英镑，同比下降5.2%，主要受2023年9月出售俄罗斯和白俄罗斯业务以及汇率影响，实现营业利润27.36亿英镑，去年同期亏损157.51亿英镑（主要由于美国业务一次性减值）。新型烟草产品实现收入35.51亿英镑，占总收入的13.7%，实现利润2.49亿英镑。 新型烟草业务方面，按固定汇率计算，2024年公司实现收入35.51亿英镑，同比+6.1%，占总收入的13.7%，实现利润2.49亿英镑；其中雾化电子烟(品牌Vuse)收入17.65亿英镑，同比-2.6%；加热不燃烧(品牌glo)收入9.72亿英镑，同比-2.5%；新型口含烟(品牌Velo)收入8.14亿英镑，同比+51.0%。消费者数量方面，2024年公司新型烟草消费者数量增长360万人达到2910万人。 雾化电子烟：Vuse市场份额保持领先，提出雾化市场需加强监管2024年，公司雾化电子烟实现收入17.65亿英镑，同比-2.6%，销量6.16亿只，同比-5.9%；旗下品牌Vuse在全球主要市场(美国、加拿大、法国、英国、西班牙、波兰和法国）的市占率达40