平安证券：养老金融双周报：英国养老超级基金起步，中国社保基金投资扩容

平安观点：本期重点：英国修订养老金精算要求，以适应超级基金的发展12月中上旬，养老金政策与投资领域共有两个事件值得关注。一是，英国修订了养老金精算标准，以适应超级养老金的发展。养老超级基金（PensionSuperfund）是一种新型的养老金基金，通过将大量DB型企业年金进行整合管理，实现养老金的“规模经济”。在各DB养老金整合后，原计划提供者（即雇主）将不再对原养老金计划的履行承担责任，而转由超级基金承担。在2023年11月6日，已经停运的希尔斯零售公司（SearsRetail），将其无法维系的企业年金希尔斯零售养老金计划（SearsRetailPensionScheme），转入了克拉拉超级基金，成为英国第一个转入超级基金计划的养老金。二是，财政部发布《全国社会保障基金境内投资管理办法（征求意见稿）》，拟对社保基金境内投资进行调整。本次调整更类似于对前期各类补充性文件的整合优化，相较现行规章，《意见稿》突出了社保基金作为主权基金的性质，投资原则更加符合其规模特点与长期性特征。同时，投资范围扩大、投资比例更加明确、管理人要求有所提升、管理和托管费率有所调降，整体与当前资本市场发展水平相