国信证券：家电行业周报（23年第37周）：8月家电社零同比降幅收窄，线下家电零售实现复苏增长

核心观点本周研究跟踪与投资思考：8月社零及地产数据出炉，家电社零实现小幅好转，同比降幅有所收窄；地产竣工依然实现恢复性增长，但地产销售则有所承压。8月线下零售实现良好复苏，同比增长6%；线上零售有所下滑。8月家电社零有所回暖，同比降幅有所收窄。据统计局数据，8月我国社会消费品零售总额为37933亿元，同比增长4.6%，前8月累计增长7.0%；家电和音像器材类限额以上零售额672亿元，同比下滑2.9%，前8月累计下滑0.4%。8月家电社零虽然有所下滑，但环比7月（-5.5%）的降幅有所收窄。展望9-12月来看，家电社零的基数相对较低，预计家电社零有望实现一定的复苏增长。8月线下家电零售回暖，扫地机等销售表现较好。8月我国线下零售额同比增长6%，实现良好恢复，线上有所承压。根据奥维云网的数据，8月我国线下零售额同比增长5.8%，其中冰箱、洗衣机、干衣机、油烟机、燃气灶、消毒柜、集成灶等大家电均实现10%以上的增长，线下出现企稳回升趋势。而线上进入促销淡季后，零售表现相对承压，8月线上零售额同比下滑10.6%，但线上的部分品类，如冰箱、传统厨电、扫地机等零售表现相对稳健。8月住宅地产竣工延续